三季度储能电池企业业绩分化 2027年市场有望保持...

2026-11-07 · ydvip00ag.com

近日，A股三季报披露正式收官，储能 电池 企业的经营业绩分化明显。 据《中国经营报》记者统计， 宁德时代 （300750.SZ、03750.HK）、 亿纬锂能 （300014.SZ）、 鹏辉能源 （300438.SZ）、 中创新航 （03931.HK）、 国轩高科 （002074.SZ）、 欣旺达 （300207.SZ）等企业前三季度整体营收实现同比增长，出

近日，A股三季报披露正式收官，储能 电池 企业的经营业绩分化明显。

据《中国经营报》记者统计， 宁德时代 （300750.SZ、03750.HK）、 亿纬锂能 （300014.SZ）、 鹏辉能源 （300438.SZ）、 中创新航 （03931.HK）、 国轩高科 （002074.SZ）、 欣旺达 （300207.SZ）等企业前三季度整体营收实现同比增长，出货规模持续走高，海外订单成为营收的重要支撑。

不过，部分企业却“增收不增利”。在第三季度，受碳酸 锂 价格波动、税收政策调整等因素影响，部分厂商利润环比下滑，甚至陷入亏损。业内人士认为，四季度储能旺盛需求持续，叠加出口抢单、成本顺价推进，企业业绩存在阶段性修复的机会。且未来一年，储能市场仍将保持增长。

受益于 新能源 市场的发展，特别是 锂 电池 出口增加，储能市场需求增长显著，多数 锂 电池 企业前三季度业绩保持增长。

根据中国 汽车 动力电池产业创新联盟数据，2026年1—9月，国内动力电池销量1086.4GWh，同比增长38.2%；出口199.7GWh，同比增长54.7%。储能电池销量595.4GWh，同比增长111.8%；出口103.2GWh，同比增长45.9%。

作为全球动力及储能电池龙头， 宁德时代 2026年前三季度实现营业收入4421.37亿元，同比增长56.19%；实现归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%。从盈利能力上看，储能为 宁德时代 第二大业务板块，该业务覆盖储能电芯、直流侧储能产品、交流侧储能系统等。目前， 宁德时代 的储能电池出货量持续位列全球第一。

亿纬锂能 、 中创新航 在2026年前三季度业绩同样实现增长。报告期内， 亿纬锂能 的营业收入为733.90亿元，同比增长63.08%；归母净利润为52.40亿元，同比增长86.11%，利润增速高于营收。 中创新航 实现营业收入459.49亿元，同比增长61%；归母净利润13.66亿元，同比增长99.50%。

其中，亿纬锂能的主业覆盖动力电池、储能电池和消费电池等板块。近三年，亿纬锂能储能业务发展较快，该板块收入贡献位居第二。2026年前三季度，亿纬锂能储能电池出货规模超过动力电池。当期，其动力电池出货66.17GWh，同比增长91.30%；储能电池出货67.52GWh，同比增长39.46%。

储能是 鹏辉能源 的第一大业务，该公司同期业绩表现突出。2026年前三季度， 鹏辉能源 实现营业收入178.66亿元，同比增长135.67%；归母净利润11.78亿元，同比增长928.81%。

相比之下， 国轩高科 、 欣旺达 的第一大业务分别为动力电池和消费电池，储能电池出货规模相对靠后。2026年前三季度， 国轩高科 、 欣旺达 业绩呈现“增收不增利”特征。其中，国轩高科营业收入454.37亿元，同比增长53.98%；归母净利润8.49亿元，同比下降66.48%。欣旺达营业收入634.62亿元，同比增长45.78%；归母净利润6.13亿元，同比下降56.37%。

对于业绩下滑，欣旺达方面表示，主要是 消费电子 下游需求承压，叠加物料成本同比上行，利润空间受到压缩。同时，人民币升值、出口退税税率下降、消费税政策调整等对公司利润造成一定侵蚀。

值得一提的是，三季度是多重压力集中兑现的窗口期。碳酸锂价格下行带来存货减值、出口退税退坡、国内 锂电池 消费税9月起开征，叠加电池行业持续的价格竞争，短期内企业盈利有所承压。

从第三季度的表现来看， 宁德时代 、鹏辉能源和中创新航的净利润均环比回落。其中， 宁德时代 第三季度归母净利润212.46亿元，同比增长14.54%，环比二季度（归母净利润225.46亿元）出现小幅回落。鹏辉能源第三季度归母净利润3.62亿元，同比增长78.55%，环比二季度（归母净利润4.93亿元）有所下滑。而国轩高科和欣旺达则在2026年第三季度营收增长的同时，净利润分别由盈转亏和下滑98.08%。

对于第三季度盈利表现，宁德时代方面表示，一是产品结构的变化，二是消费税和出口退税的政策影响。公司正积极与客户沟通分担影响，同时推动新技术和新产品的落地，降低对盈利能力的影响。

鹏辉能源方面表示，新的税收政策对公司、行业的经营有较大影响。公司尽量往下游传导，但仍有一定压力；公司将加大海外市场的销售，前三季度累计海外出货同比有较大增加，虽然取消出口退税有所影响，但销售团队力争明年海外销售实现进一步较大增长。

鹏辉能源还提到，由于碳酸锂价格下跌，叠加消费税对减值测试计算的影响，第三季度计提的存货减值环比有较大增加。

国金证券 分析指出，2026年第三季度，国内电池企业出海势头强劲，全球、海外份额均较外资提升。 锂电池 公司扣非净利率-9%至11%，单位净利亏损约0.07元/Wh，盈利短期承压且保持分化。2026年第三季度，受出口退税、消费税政策扰动，电池厂商成本抬升；价格传导存在时滞，顺价或跨季度落地，盈利修复尚待顺价兑现。

有观点认为，储能电池厂商后续盈利存在阶段性修复空间。

上海钢联 动力电池分析师白志伟告诉记者，碳酸锂价格下跌，电池企业成本压力有所缓解。原材料价格回落有利于降低电池制造成本，但受前期订单定价机制和其他原材料上涨因素影响，企业盈利改善存在一定滞后。

追光咨询创始人、总经理龙志强向记者表示，整体而言，碳酸锂价格下降幅度更大，而传导至电芯端则价格下调幅度相对较小，从成本端上看有利于电芯企业。叠加四季度是储能需求旺季，企业加紧抢出口，若再顺利传导部分成本，四季度业绩有望迎来一定修复。

从需求端看，业内对于未来一年的市场保持信心。亿纬锂能方面表示，从公司目标看，2027年动力和储能业务预计均将实现较大增长。基于客户需求的确定性，公司对自身发展有信心。

宁德时代方面在业绩说明会上表示，从公司角度看，2027年全球动力及储能电池的市场需求仍有不错的增长潜力。储能方面，无论是国内还是海外都保持较快增速，特别是海外部分市场储能需求比较旺盛。

作为储能电池的下游系统集成龙头， 阳光电源 方面预计，2027年全球储能新增装机保守增速可达30%以上，其中海外市场增速将突破40%；国内储能装机需求有望继续抬升，规模预计落在200GWh至300GWh区间。

阳光电源 方面指出，2027年储能行业的驱动因素体现在多方面：一是随着风光装机持续扩张以及 数据中心 发展，储能作为灵活性调节资源的价值不断提升，带动装机需求；二是收益模式日趋完善，海外主要市场形成“辅助服务+现货交易+容量电价”的多元收益结构，项目整体回报较好，英国、德国、意大利、西班牙、澳大利亚、巴西等市场支撑欧洲、亚太、拉美业务持续增长。此外，储能交付周期缩短、标准化水平提升、成本下行，叠加碳酸锂价格回落，也为市场增长增添信心。

储能电池供需格局变化是值得关注的问题。白志伟向记者表示，进入2027年，锂电需求有望进一步增长，储能电池供需维持相对紧平衡，500Ah以上大容量电芯可能出现供应偏紧。

龙志强告诉记者，储能电池行业仍要警惕产能过剩风险，当前供给增速高于需求增速。不过，储能企业扩产已受到一定约束，出口退税下调将对出海竞争力偏弱的厂商形成冲击，叠加大容量产品较高的制造门槛，这些条件都有助于改善供需格局。